張忠謀的財報管理學：優秀的公司不只利潤高，還要看這 3 大財務指標
「沒有辦法數量化的東西就無法管理，或者很難管理，所以即使很難數量化，也要盡量數量化。」
張忠謀表示，一個卓越的公司必須做到以下三項，包括：高品質的資產和負債、具結構性獲利能力、以及現金要能持續穩定的流入。
第一項：高品質的資產和負債
- 沒有高估的資產
- 沒有低估的負債
- 健康的負債比例
產業波動大的高科技公司負債比宜控制在四成以內，產業波動較小的一般製造業之負債比例，宜控制在六成以內
- 乾淨的資產負債表
第二項：具結構性獲利能力
- 獲利成長率要高於營收成長率
- 附加價值的成長，必須是獲利成長率高於營收成長率 。
- 營業費用與獲利結構要平衡
管理費用若增加太快，往往表示公司的管理力度不到位 。
研發費用多寡則必須要有策略性思維，與公司長期的發展結合。
研發費用代表的是投資未來的力度，必須被高度重視，但也不能為了研發而研發，導致現有股東利益受損 。
- 損益平衡點必須控制在低點
損益平衡點愈低愈好是指企業在經營時，應該提高變動費用的比例，降低固定費用的比例 。
- 良好的獲利能力與內部籌資能力
衡量一家公司的獲利能力，對投資人而言，EPS最重要，但是就大股東和董事會而言，ROE會比EPS更加重要。
所謂內部籌資能力，指的是 企業必須能夠從營業活動中，產生足以讓企業從事投資及發放股利的現金流量 。
第三項：要有持續穩定的現金流入
唯有能夠產生穩定現金流量的公司，才是好公司 。
（2019.7.11經理人摘錄自《大會計師教你從財報數字看懂經營本質》，商業周刊出版）
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